2025年来，随着全球AI产业快速发展，算力市场需求出现迅猛增长，光模块公司也迎来业绩爆发，带动板块集体冲高，其中，光模块龙头股中际旭创股价从2025年4月9日的67.20元一路飞涨，多次创下历史新高，截至1月26日收盘股价589.80元，累计涨超7倍。
在此背景下，中际旭创也取代宁德时代，成为主动权益基金第一重仓股。与此同时，也有部分机构认为估值过高，开始减仓，公司控股股东也于此期间选择减持获利。不过，机构对光模块行业的发展仍普遍看好，预计行业景气度将维持至2026年后。
行业高度景气
中际旭创成主动权益基金第一重仓股
公开信息显示，中际旭创是一家专业的高速光模块解决方案提供商，主营业务为高端光通信收发模块的研发、生产及销售。2025年来，随着全球AI产业快速发展，算力市场需求出现迅猛增长，光模块公司也迎来业绩爆发，带动板块集体冲高。
其中，光模块龙头股中际旭创财报显示显示，2025年前三季度，实现营收250.05亿元，同比增长44.43%，归母净利润71.32亿元，同比增长90.05%，营收、盈利规模均稳居行业首位，同时也是“易中天”中，唯一实现第三季度单季营收、净利润环比双增的公司，两项数据分别环比增长25.89%、30.1%，展现出强劲的增长稳定性。
与此同时，中际旭创股价也从2025年4月9日的67.20元一路飞涨，多次创下历史新高，截至1月26日收盘股价589.80元，累计涨超7倍。
在此背景下，中际旭创也取代宁德时代，成为主动权益基金第一重仓股。截至2025年四季度末，持有中际旭创的主动权益基金达1273只，涉及134家基金公司，持股总量1.35亿股，持股占流通股比12.24%，持仓市值达到825.40亿元。
部分机构开始减仓
控股股东高位套现
不过，与此同时，部分机构也开始对中际旭创后续的走势出现分歧，认为估值过高开始减仓，公司控股股东也于此期间选择减持获利。
据21世纪经济报道，永赢科技智选、中欧数字经济均在2025年四季度减持了中际旭创。其中，前者持有中际旭创的数量较2025年三季度末减少了17%至224.49万股；中欧数字经济持有中际旭创的数量较2025年三季度末减少了33.42%至185.42万股。中欧数字经济基金经理冯炉丹表示，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。
1月16日，中际旭创公告，公司控股股东山东中际投资控股有限公司（以下简称“中际投资”）完成减持。根据公告，2025年11月20日至2026年1月15日间，中际投资通过大宗交易的方式减持550万股股份（占总股本的0.49%），减持金额达28.70亿元，减持原因则为公司自身资金需求。南都湾财社记者也就此事向中际旭创发去采访函，截至发稿时未获回应。
机构预测景气度将持续
对于业绩驱动的因素，中际旭创曾在2025年半年报终解释为重点客户进一步增强资本开支加大算力基础设施领域投资，800G等高端光模块的需求显著增长，并加速了光模块向1.6T及以上速率的技术迭代。
市场对于这样的业绩能持续多久也高度关注。中际旭创在财报中指出，根据Lightcounting预测，全球以太网光模块市场规模有望持续快速增长，2026年将同比增长35%至189亿美元，2027-2030年增速还将维持在双位数以上，2030年有望突破350亿美元。背后的主要增长动力是AI基础设施建设对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术在AIscale-up网络中的应用推广。
中际旭创称，国内政策层面对算力产业链不断加码，也助推数字经济蓬勃发展，随着国产芯片能力、大模型能力的提升、人工智能应用的发展，国内算力基础设施建设蓄势待发。光模块作为算力环节中国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，在算力持续升级及需求大幅增长等因素的驱动下，有望迎来快速增长。
机构对于光模块行业的发展前景也保持乐观。东北证券分析指出，2026年光模块需求可见度较高，订单指引持续上修，供不应求将成为行业常态，景气度持续攀升。光模块景气度再攀升，重视产业链上游机会。
野村东方国际证券预计，在全球CSP持续加大AI基础设施投入以及供应链瓶颈的双重驱动下，光模块需求的确定性将延续至2026年以后。2026年至2027年1.6T光模块升级与硅光技术升级是行业两大核心增长引擎，中际旭创作为全球龙头厂商有望充分受益于这一上行趋势。
采写：南都湾财社记者 赵元股指期货一级配资官网
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